Santo Domingo.– La fortaleza del peso dominicano durante 2026 ha comenzado a llamar la atención de los inversionistas internacionales. El banco estadounidense JPMorgan recomienda tomar exposición a activos dominicanos mediante bonos soberanos con vencimiento en 2033, tras identificar varios factores que han favorecido el desempeño de la moneda.
En un informe fechado el 20 de agosto, la entidad financiera sitúa en 7.6% la apreciación acumulada del peso en lo que va de año, desempeño que coloca a la moneda dominicana entre las de mejor comportamiento de América Latina y otros mercados fronterizos.
La valoración de JPMorgan se produce pese a que la economía dominicana mantiene una alta dependencia de las importaciones de petróleo y enfrenta un contexto internacional caracterizado por mayores precios de la energía.
Para la entidad, una de las claves del comportamiento del peso está en la diversidad de fuentes mediante las cuales República Dominicana obtiene divisas. En ese grupo identifica las exportaciones, el turismo, las remesas y la inversión extranjera directa.
JPMorgan señala además la evolución de la cuenta corriente como otro elemento favorable para la moneda dominicana. El déficit de cuenta corriente se situó en 0.7 % del PIB durante los cuatro trimestres terminados en marzo, su nivel más bajo desde el período 2017-2018.
La entidad financiera espera que el indicador termine 2026 alrededor de 0.9 % del PIB, escenario que relaciona con la estabilidad de la balanza comercial y con el mantenimiento de los ingresos provenientes del turismo y las remesas.
Esta lectura coincide con la información reciente del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), que colocó la apreciación acumulada del peso alrededor del 8 % al cierre de julio de 2026 y vinculó ese desempeño con el incremento de la entrada de divisas.
Oro suma más ingresos externos
Entre los componentes que han contribuido al flujo de divisas aparece también el sector exportador, particularmente las exportaciones de oro.
JPMorgan calcula que el valor de estas exportaciones registró un crecimiento interanual de 23.5 %.
Los datos del BCRD utilizados en el análisis muestran que las exportaciones de oro alcanzaron US$1,591.9 millones durante el primer semestre de 2026, lo que supone US$648.8 millones más que en igual período de 2025.
El resultado de las exportaciones se suma a los ingresos generados por otras actividades que aportan divisas al país.
El turismo constituye otro de los pilares identificados en el comportamiento del mercado cambiario. Durante los primeros seis meses del año, la llegada de visitantes internacionales aumentó alrededor de 10 %, mientras que los ingresos generados por esta actividad alcanzaron US$6,716 millones, para un crecimiento interanual de 15.3 %.
Las remesas también mantuvieron una trayectoria ascendente. Entre enero y julio ingresaron al país US$7,316.4 millones, cantidad que representa un aumento de 6.4 % frente a los primeros siete meses de 2025.
Al sumar inversión extranjera, remesas, turismo, exportaciones de bienes y otros servicios, el país recibió más de US$26,500 millones en divisas durante el primer semestre, unos US$2,800 millones adicionales en comparación con el mismo período del año anterior.
Ese flujo de recursos externos ha permitido contrarrestar parcialmente el efecto del incremento de la factura petrolera.
Mayor flexibilidad en el mercado cambiario
Otro aspecto que forma parte de la evaluación de JPMorgan es el cambio en la dinámica del mercado de divisas, caracterizado por una mayor flexibilidad del tipo de cambio y una menor intervención del BCRD.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) había clasificado anteriormente el régimen cambiario dominicano de facto como “similar a uno deslizante” (crawl-like). En su evaluación más reciente lo catalogó como flotante, debido a una mayor flexibilidad y a que la participación del Banco Central se ha concentrado principalmente en moderar movimientos excesivos.
JPMorgan considera que esta transición puede contribuir a una mayor transparencia en el proceso de formación del precio de la moneda.
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La apuesta de JPMorgan
Con este escenario como referencia, JPMorgan recomienda una posición en bonos globales soberanos dominicanos con vencimiento en 2033 como vía para tomar exposición a activos del país. La estrategia está planteada para el mediano plazo e incorpora los costos de la operación.
El banco, no obstante, identifica factores que podrían modificar el resultado esperado. Entre ellos menciona una apreciación excesiva del peso, que podría cambiar las condiciones que hacen atractiva la posición, así como posibles variaciones en la liquidez del mercado.
La posición de JPMorgan está sustentada en el comportamiento que ha mostrado el mercado cambiario durante el año, especialmente por el mayor flujo de divisas y la reducción del déficit externo, junto con los cambios en la flexibilidad del tipo de cambio.
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