El economista Jaime Aristy Escuder denunció que el Banco Central de la República Dominicana habría incurrido en errores de política monetaria que, a su juicio, afectan la estabilidad macroeconómica, tras analizar un documento publicado por la propia entidad sobre el impacto del choque petrolero derivado del conflicto en Oriente Medio.
El análisis citado corresponde a un informe divulgado el 24 de mayo, en el que el Banco Central evalúa los efectos del aumento de los precios del petróleo sobre la economía dominicana.
En ese documento, la institución sostiene que mantiene su tasa de política monetaria en una postura neutral y que decidió aplazar hasta enero de 2027 el retorno de RD$46,000 millones correspondientes a la Facilidad de Liquidez Rápida, cuyo vencimiento estaba previsto para junio de este año.
Según el organismo, la medida busca evitar presiones en las tasas de interés y proteger la actividad económica, sin generar impactos relevantes en la inflación de origen externo.
Sin embargo, Aristy Escuder cuestionó que se catalogue la postura como neutral, al señalar que estudios técnicos del propio Banco Central estiman la tasa de interés real neutral en torno a 1.5%.
A partir de una inflación esperada de 4.6% en los próximos 12 meses, sostuvo que la tasa de referencia debería ubicarse por encima de 6.1%, mientras que actualmente se mantiene en 5.25%, lo que implicaría según su análisis una postura expansiva.
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En ese sentido, advirtió que esta condición podría aumentar las presiones inflacionarias, especialmente en un contexto internacional marcado por el encarecimiento del petróleo, y recomendó a las autoridades considerar incrementos de al menos 100 puntos básicos durante el próximo año, hasta situar la tasa en torno a 6.25%, con el objetivo de evitar efectos de segunda vuelta en los precios.
El economista también cuestionó la decisión de posponer hasta enero de 2027 el reintegro de los RD$46,000 millones de la Facilidad de Liquidez Rápida, al considerar que esta medida contradice una orientación restrictiva de política monetaria en un entorno global de tasas elevadas.
Asimismo, señaló que este tipo de decisiones puede generar distorsiones en el manejo de la liquidez, y planteó que el Banco Central pudo recurrir a instrumentos tradicionales de política monetaria para gestionar esos recursos, en lugar de una prórroga prolongada.
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