El economista Jaime Aristy Escuder advirtió sobre posibles riesgos de estanflación y un aumento de las tasas de interés en la República Dominicana, tras la decisión del Banco Central de mantener su tasa de política monetaria en 5.25 % anual. Según el especialista, aunque la medida es coherente con el entorno actual, los choques externos y las tensiones en los mercados de combustibles podrían afectar el crecimiento económico y la estabilidad de precios en el país.
Por otro lado, en un artículo publicado en EH+, Aristy Escuder detalló que, aunque la economía local creció un 3.7 % durante los dos primeros meses de 2026 muy por encima del 2.1 % registrado en 2025, existen factores que podrían desacelerar esta expansión.
Entre ellos destacan el encarecimiento de los combustibles, la interrupción de suministros internacionales, el aumento del gasto corriente del Gobierno, el déficit del sector eléctrico y el incremento de subsidios. Todo esto, advirtió, podría afectar el producto interno bruto (PIB), la liquidez del sistema bancario y el poder adquisitivo de los hogares.
El economista señaló que el contexto internacional genera incertidumbre. La guerra en Medio Oriente, el cierre del estrecho de Ormuz y daños a infraestructuras críticas han elevado el precio del petróleo, el WTI superó los US$113 por barril y causado racionamientos de combustibles en Asia. Además, la escasez de insumos esenciales como helio, aluminio y fosfatos incrementa los costos de producción, presiona los precios al consumidor y puede desanclar las expectativas de inflación.
Aristy Escuder explicó que un escenario de estanflación podría obligar a los bancos centrales internacionales, como la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo, a endurecer sus políticas monetarias. En Estados Unidos, la Fed mantiene su tasa de referencia entre 3.5% y 3.75%, con posibilidad de aumentos para reforzar el anclaje de la inflación, mientras que en la eurozona la inflación alcanzó 2.5 % en marzo, generando expectativa de subida de la tasa de referencia hasta 2.25 %.
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A nivel local, las tasas de interés en moneda nacional se mantuvieron relativamente estables durante marzo. La tasa pasiva promedio subió a 6.28%, mientras que la activa no mostró cambios significativos, aunque con tendencia ascendente en la segunda semana del mes. Según la Dirección General de Crédito Público, la colocación de deuda pública por RD$100,000 millones entre el 5 y el 25 de marzo elevó la liquidez del Banco de Reservas, pero redujo la del resto del sistema bancario, con tasas de rendimiento subiendo del 10.44% al 11.65% en apenas tres semanas.
El economista advirtió que un eventual estímulo monetario no convencional, como inyecciones de liquidez a tasas subsidiadas, podría tener un impacto limitado sobre el crecimiento económico, pero efectos importantes sobre la inflación y el tipo de cambio. Una depreciación del peso encarecería los combustibles y reduciría el poder adquisitivo de los hogares, afectando particularmente a los sectores más vulnerables.
Aristy Escuder concluyó que, aunque la economía dominicana muestra cifras de crecimiento alentadoras, la combinación de factores internos y externos exige cautela. Mantener la estabilidad monetaria y evitar decisiones precipitadas será clave para proteger la credibilidad del Banco Central y garantizar que los hogares y empresas no se vean afectados por un aumento sostenido de precios y costos financieros.
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