Santo Domingo, RD. – La escalada de los precios internacionales de los combustibles se ha convertido en uno de los principales riesgos para las finanzas públicas de República Dominicana. El subsidio estatal a los hidrocarburos ya supera el 0.4 % del producto interno bruto (PIB), más del triple de lo presupuestado, mientras el déficit fiscal de 2026 podría pasar del 3.2 % previsto a cerca del 4.0 %, advirtió el exministro de Hacienda y Crédito Público de Colombia Mauricio Cárdenas.
El economista planteó que, aunque el país llega al actual escenario de incertidumbre internacional desde una posición de relativa fortaleza, el encarecimiento de los derivados del petróleo representa un desafío particular para una economía dependiente de las importaciones de combustibles. Sus declaraciones fueron ofrecidas durante la conferencia “Manejo de la situación fiscal en tiempos de incertidumbre”, organizada por el Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) como parte de las actividades por su 182 aniversario.
Cárdenas, economista de Columbia University, explicó que el impacto sobre República Dominicana no depende exclusivamente de la evolución del precio del barril de petróleo, sino también del comportamiento de sus derivados, cuyos incrementos han sido considerablemente mayores.
Como referencia, indicó que en lo que va de 2026 el precio del crudo WTI ha aumentado un 74 %, mientras que la gasolina registra un alza de 39 % y el gasoil de 127 %. Este último, utilizado ampliamente en el transporte, la industria y la generación eléctrica, ha experimentado un incremento que supera el del propio petróleo.
El encarecimiento de los combustibles también ha frenado el proceso de desinflación en América Latina y ha elevado las presiones sobre los presupuestos públicos, especialmente en países que utilizan subsidios para amortiguar el traslado de los precios internacionales a los consumidores.
En el caso dominicano, Cárdenas señaló que el subsidio a los combustibles podría cerrar el año en alrededor del 0.5 % del PIB, frente a una previsión inicial considerablemente menor. Esta presión, sumada a otros compromisos fiscales, elevaría el déficit público hasta cerca del 4 % del PIB.
El exministro reconoció la respuesta adoptada por el Gobierno dominicano, basada en una combinación de subsidios, reasignación del gasto e ingresos adicionales contemplados en la Ley 30-26. Sin embargo, planteó la necesidad de fortalecer los mecanismos de protección financiera para que el país pueda enfrentar futuros choques sin comprometer la sostenibilidad de sus cuentas públicas.
La vulnerabilidad energética y el margen fiscal
Más allá del choque petrolero, Cárdenas advirtió que el entorno internacional está marcado por tensiones geopolíticas que han desplazado las prioridades tradicionales del comercio y el crecimiento hacia la seguridad física, económica y tecnológica.
En ese contexto, consideró que la exposición a los precios de los hidrocarburos constituye un factor relevante para las economías de América Latina y el Caribe, debido a sus efectos sobre la inflación, el transporte, la producción y las finanzas gubernamentales.
A pesar de estas presiones, sostuvo que República Dominicana conserva fortalezas para manejar el escenario. Citó el crecimiento real del PIB por encima de sus pares regionales, un indicador de riesgo país (EMBI) contenido y una deuda pública que ha mantenido una tendencia descendente tras los esfuerzos fiscales posteriores a la pandemia.
También destacó el desempeño de sectores como construcción, manufactura y turismo, que muestran señales de recuperación durante 2026, junto con el repunte de las llegadas de pasajeros no residentes y de las licencias de construcción.
No obstante, señaló que el margen de maniobra fiscal sigue limitado por una presión tributaria de 14.4 % del PIB, por debajo del umbral del 16 % que identificó como referencia mínima para fortalecer la capacidad financiera del Estado y distante de la meta de 21.5 % establecida en la Estrategia Nacional de Desarrollo.
Según explicó, cinco partidas —intereses de la deuda, educación, protección social, salud y sector eléctrico— absorben el 91 % de la recaudación, lo que reduce el espacio disponible para otras prioridades gubernamentales.
Proteger la inversión pública
Cárdenas también llamó la atención sobre la evolución de la inversión pública y su importancia para sostener el crecimiento económico durante períodos de crisis.
Explicó que la inversión pública del Gobierno Central pasó de representar el 4.5 % del PIB en el período 2000-2009 a un 2.5 % entre 2010 y 2022, mientras aumentaba la participación del gasto corriente.
Sin embargo, destacó que entre enero y septiembre de 2026 el gasto de capital aumentó un 13 %, pese a las presiones generadas por el choque petrolero.
“Recortar la inversión alivia las cuentas hoy, pero cuesta productividad y crecimiento mañana”, advirtió.
A su juicio, el desafío consiste en proteger la inversión pública y mejorar la eficiencia del gasto, de manera que el ajuste fiscal no termine afectando proyectos necesarios para ampliar la capacidad productiva del país.
Lea más: Gobierno prevé destinar hasta RD$55,000 millones a subsidios de combustibles
Recomendaciones ante futuros choques petroleros
Entre sus propuestas para fortalecer la capacidad de respuesta dominicana, el economista planteó establecer un marco fiscal más robusto, ampliar la base tributaria, mejorar la calidad del gasto y proteger las inversiones públicas.
En materia energética, destacó la importancia de focalizar los subsidios, reducir las pérdidas del sector eléctrico y evitar que las ayudas destinadas a amortiguar el encarecimiento de los combustibles se conviertan en una carga fiscal difícil de sostener.
También propuso establecer mecanismos de protección financiera por niveles: reservas para eventos pequeños y frecuentes, líneas de crédito contingente para emergencias mayores, seguros y bonos catastróficos para situaciones extremas, además de coberturas frente a las variaciones de los precios de los combustibles.
“La resiliencia fiscal no se construye cuando llega la crisis, sino antes”, concluyó.
Actividades por el aniversario
La conferencia de Cárdenas, encabezada por el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, formó parte de la agenda conmemorativa del 182 aniversario de la institución y se realizó en el Ministerio de Relaciones Exteriores (Mirex), con el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Mundial.
La jornada incluyó el panel “Perspectivas económicas para América Latina y el Caribe”, moderado por Díaz, con la participación de Tomás Bermúdez, gerente del Departamento Regional de Países de Centroamérica, Haití, México, Panamá y República Dominicana del BID; Juan Pablo Uribe, director de la División para México, Centroamérica y República Dominicana del Banco Mundial; y Alberto Barreix, exlíder fiscal principal del BID.
¿Ya has visitado nuestro canal de YouTube? ¡Suscríbete ahora!
